本文首發于微信號：復盤大師(fupan588)

　　大家好，“一行三會”(中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會)2015年度部門決算近日陸續公布，其中證監會2015年因公出國(境)費支出518.58萬元，包括針對股市異常波動，赴美國和日本就證券市場緊急情況應對措施及制度安排進行研討。這樣真的很A股。

　　大勢點評：

　　不過一般來說，行情越來越弱的時候，IPO消化的難度就越來越大，行情不斷走強，對IPO壓力消化的就越快。目前在整個市場還沒有轉入一個趨勢性上漲的時候，IPO對市場的壓力會逐步增加。總體來說，這些新的IPO上市可以把整體板塊的市盈率拉低，給予市場更多的后期估值性優勢。

　　8月份，IPO提速，有更多的新股上市，市場當中擴容壓力有所加大，另外再融資速度也比較快，但總體上還是處于一個可控范圍當中。就目前的市場規模、市場容量而言，這樣的擴容應當不至于導致對行情產生重大的影響，特別是現在新股的市值申購同時不需要保證金，所以實際的沖擊是比較有限的。

　　目前放松股指期貨交易限制，已經具備了各方面的條件和環境。首先，股指期貨的嚴格管控本身就是市場極端條件下的臨時性措施。去年由于市場大幅波動，杠桿資金集中離場導致現貨流動性缺失，同時大量個股停牌導致指數失真，股指期貨作為現貨指數的真實反映，呈現大幅貼水狀態，導致市場上眾多個人投資者或非專業人士對股指期貨造成誤解，而隨著期指受限后指數自身的波動表現，市場對這一問題的認識已經更加深刻。

　　業內人士表示，事實證明，股指期貨在市場大幅下挫之際被指為“下跌”元兇確是無稽之談，期指的股災“替罪羊”身份亟待撥亂反正，從而使金融改革和創新回歸到正確的軌道上來，同時復蘇對沖基金行業，為A股帶來新的流動性，促進多層次資本市場的健康發展。

　　而目前A股市場已經逐步走穩，融資功能正逐步得到恢復，因此逐步恢復股指期貨的風險管理功能也是正逢其時。由于股市的風險很容易向匯市、樓市以及大宗期貨市場蔓延，再加上體量龐大的A股沒有風險對沖功能，股市只能漲不能跌，這就很容易引發系統性的金融風險，限倉后中國金融市場尤其是股票市場更加脆弱，并且金融改革在走回頭路，與大國金融地位不相適應，為此，股指期貨交易的正常化理盡快提到日程上來實為眾望所歸。

　　逐步放開非套保賬戶的嚴格限制，提高市場流動性和深度，將有助于目前大量處于觀望狀態的長期資金重新入場，有利于市場長期發展。

　　2016年7月中國制造業采購經理指數(PMI)為49.9%，比上月下降0.1個百分點，微低于臨界點。

　　從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數、供應商配送時間指數高于臨界點，從業人員指數和原材料庫存指數低于臨界點。從上述數據不難發現，雖然我國制造業部分數據仍然處于榮枯分水嶺上方，但我國制造業整體復蘇之路并不平坦仍有反復，而

　　后市如何操作：

　　8月的首個交易日指數便遭遇“黑色星期一”，滬深指數早盤低開低走，隨即接連跳水，創業板跌幅一度接近2.5%，跌破2100整數關口，滬指跌幅也達1%，盤面上板塊大面積飄綠。

　　A股“黑色星期一”再現的背后，離不開這三大推手的推波助瀾：其一、上周五證監會關于欣泰電氣等個股的行政處罰，再次起到了殺雞儆猴的作用，使得以投機為主的短線資金集體出逃避險;其二、本周將有以貴陽銀行領銜的大盤股扎堆發行，這是去年IPO重啟以來的首次，對本就長期處于存量博弈的市場無疑雪上加霜，市場提前預期;其三、自上周三一根大陰線砸下來后，以創業板為首的滬深指數技術指標嚴重走壞，市場消息面上的任何風吹草動都會加速趨勢的進一步惡化。所以，指數連跌不止，市場再現“黑色星期一”。

　　技術上來看，弱勢行情中，每次風吹草動都會引發市場的劇烈波動。周五指數搖搖欲墜，今天大盤就勢低開低走，指數一步到位，直奔半年線而去，盤中留下一個小的跳空缺口。午后指數最低打到2931，基本接近半年線。隨后開始的站穩回升，說明半年線仍然被部分資金看好為反彈的技術點位。創業板也再度探底回升，單針探底形態的反彈仍然處于弱勢之中。短期來看，我們前期判斷的2920點為目前指數第一個目標支撐位，此處的支撐效果已經看到。但能否就此站穩回升仍有疑問。反彈力度看補缺和30日均線的壓力。

　　明日預測：

　　大勢猜想：A股不具備股災式下跌可能？

　　實現概率：75%

　　具體理由：近期，滬深市場下跌具有放量、急速性質，從當前點位來看，滬深指數目前并不具備再次股災式下跌的可能，而由幅度來看，市場存在一步到位的可能。而上周五，滬深市場再度調整，但量能出現大幅萎縮，量能的極度縮減表明在當前點位，市場拋盤已明顯降低，下跌空間極其有限。創業板跌至前期整理平臺，亦難于大幅下挫。上周五市場大幅縮量，股指短期下跌動能已充分釋放。截至收盤，滬指跌0.87%，報2953.39點;深成指跌1.39%，報10185.48點;創業板指[-1.09%]跌1.09%，報2099.18點。

　　應對策略：關注消費大板塊，8月的市場依舊值得期待。

　　資金猜想：資金持續大幅流出？

　　實現概率：70%

　　原因描述：今日滬市主力資金流出，后市或將延續回調整理的走勢。午后市場呈現低位震蕩的態勢，市場活躍度進一步降低，成交量也繼續萎縮。漲停個股在監管層的強壓下寥寥無幾，題材概念品種更是“擠泡沫”般的下跌。

　　應對策略：控制好倉位，切勿提前抄底，等待市場企穩為宜。

　　熱點猜想：芯片國產化提速概念股望爆發

　　實現概率：75%

　　原因描述：據悉，中國首條專門針對12英寸高端芯片市場的bumping生產線成功建設，目前已實現12英寸晶圓的單月大規模出貨。這是中芯長電繼規模量產28納米硅片凸塊加工之后，中國企業首次進入14納米先進工藝技術節點產業鏈并實現量產。

　　應對策略：A股相關上市公司可關注：紫光國芯、深科技、上海貝嶺[-4.08%資金研報]、士蘭微[-0.73%資金研報]、長電科技[-6.87%資金研報]。